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适当性规则之构建不应矫枉过正，追求弱者保护的法律父爱主义是规则建立的理念之一，而非唯一理念，立法应正视金融市场所具有的全局性、系统性特征。我国在分业监管模式下所形成的分立式、多层次的适当性规则，并未充分考虑金融机构差异化及金融机构角色重合对规则权利义务践行之影响。金融领域适当性规则之构建，应系统考量创新、风险、效率、公平等多重因素，否则会导致规则适用陷入困境甚至呈现异化。“权利自觉”理念的扩充与遵循，弥补了父爱主义的缺憾，既能实现弱者保护的目标，也兼顾了金融市场的复杂性。依此理念，可从内涵与外延的科学厘定、权利义务的平衡及“机构+产品”规制方法之运用等维度，对适当性规则进行调适。
Abstract：[1]王锐.金融机构适当性义务司法适用的实证分析[J].法律适用(司法案例),2017(20).
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①本文之所以使用“适当性规则”的称谓，而未采用目前理论与实务中常用的“适当性义务”“投资者适当性管理”等常见表述，并非刻意标新立异，而是为了能够更好地从权利义务的角度去解读卖方机构和金融消费者之间权、责、义的配置与平衡。
②2003年证监会出台的《证券公司客户资产管理业务试行办法》第3、45、47条等对证券公司提出了类似适当性规则的原则性要求。
③证监会发布了《证券期货投资者适当性管理办法》等；行业自律协会中国证券业协会发布《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》的通知、中国证券投资基金业协会发布《基金募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)》的通知、中国期货业协会发布实施《期货经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》的通知；场内市场上海证券交易所发布《上海证券交易所投资者适当性管理办法》、《上海证券交易所会员管理业务指南第1号——投资者适当性管理》等，深圳证券交易所发布《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法(2020年修订)》等，北京证券交易所发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法(试行)》《北京证券交易所投资者适当性管理业务指南》等；场外市场股转系统发布《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》等。
④2005 年银监会颁布的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》第 37 条 ;《商业银行个人理财业务风险管理指引》第16、17条；2018年银保监会颁布的《商业银行理财业务监督管理办法》第6、26、27、28、29条等；《商业银行法(修改建议稿)》第73条等。
⑤《证券期货投资者适当性管理办法》第29条要求经营机构“制定适当性内部管理制度，明确投资者分类、产品或者服务分级、适当性匹配的具体依据、方法、流程等，严格按照内部管理制度进行分类、分级，定期汇总分类、分级结果” 。
⑥参见《商业银行金融创新指引》第45条。
基本信息:
中图分类号:F832;D922.28
引用信息:
[1]靳文辉,严姣.金融领域适当性规则的反思与调适[J].西南民族大学学报(人文社会科学版),2023,44(04):84-92.
基金信息:
国家社科基金项目“‘双阶’法源视阈下商事习惯适用规则研究”(19XFX008); 中央高校基本科研业务费“证券市场系统性风险预警法治进路研究”(2021CDSKXYFX009); 四川省重庆市社会科学规划成渝地区双城经济圈建设重大项目“成渝共建西部金融中心协同立法研究”(2021ZDSC14)阶段性成果
2023-04-10
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